Delta Quant: een deltaneutrale belegging als onderdeel van een beter renderende portefeuille

Toch gaat deze relatie tussen volatiliteit en rendement niet altijd op, zo laat onderzoek van Pim van Vliet (Robeco) zien. In zijn boek High Returns from Low Risk toont hij aan dat laag-volatiele aandelen op lange termijn vaak beter presteren dan de meer beweeglijke/hoog-volatiele, ‘spannende’ aandelen. Belangrijk detail: deze conclusie geldt tussen aandelen — niet per se tussen verschillende beleggingscategorieën zoals vastgoed, obligaties of crypto’s.

Risico beperken met spreiding tussen beleggingscategorieën

In een klassieke portefeuille wordt volatiliteit vaak beperkt door spreiding over ongecorreleerde beleggingscategorieën. Denk aan een mix van aandelen, obligaties, vastgoed, goud en bijvoorbeeld crypto. Doordat deze assets verschillend reageren op economische (recessie, renteveranderingen, etc.) en geopolitieke ontwikkelingen, wordt het totale risico (gemeten in volatiliteit) van de portefeuille gedempt. Gaat het slecht met aandelen, dan kunnen bijvoorbeeld obligaties of goud waarde vasthouden of juist in waarde stijgen. Deze diversificatie maakt het mogelijk om hogere verwachte rendementen te combineren met een lagere volatiliteit dan wanneer dezelfde volatiliteit met een enkele beleggingscategorie behaald moet worden.

Een deltaneutraal fonds als stabiele bouwsteen

Een minder traditionele, maar interessante manier om de volatiliteit in de portefeuille te verlagen, is het opnemen van een deltaneutraal fonds, zoals Delta Quant One. Dit fonds belegt niet in koersgevoelige activa, maar in afgeleide producten (zoals futures op digitale assets) en verdient aan het verschaffen van liquiditeit. Steeds zonder richting in te nemen in de markt. Hierdoor wordt het koersrisico vrijwel geheel geëlimineerd, en de volatiliteit van de fondsbeleggingen dus extreem beperkt.

De strategie van Delta Quant One is erop gericht om stabiel rendement te genereren, onafhankelijk van of de cryptomarkt stijgt of daalt. De winsten van het fonds kunnen op maandbasis verschillen, maar de trend is ‘up only’. Oftewel, gerealiseerde waarde blijft behouden, alleen de maandelijkse toename verschilt. Een blik op de maandelijkse rendementen bevestigt de theorie: hoewel in de slechtste twee maanden slechts een minieme winst werd geboekt, daalden de beleggingen nooit in waarde.

Niet-koersgerelateerde risico’s worden beperkt door alleen gebruikt te maken van geautomatiseerde handelsstrategieën, alleen posities in te nemen wanneer er onderpand aanwezig is, en louter te werken met kredietwaardige handelsplatformen.

Meer ruimte voor risico elders

Doordat Delta Quant One een bron van relatief stabiel rendement vormt zonder koersblootstelling, ontstaat er ruimte om in andere delen van de portefeuille meer risico te nemen. Denk aan meer beleggingen in technologieaandelen, start-ups, private equity of opkomende markten — assets met een hoger verwacht rendement, maar ook met een hogere volatiliteit. De toevoeging van een deltaneutraal fonds zorgt ervoor dat deze extra risico’s elders in de portefeuille niet automatisch leiden tot een hoger totaalrisico.

Zowel binnen aandelen als belegging, als binnen een beleggingsportefeuille, is het voor de belegger dus niet altijd noodzakelijk een hogere volatiliteit te accepteren om een hoger rendement te bereiken. Een slimme aandelenselectie en de opname van een deltaneutraal fonds kunnen zowel het rendement verhogen, als de volatiliteit verlagen. Iets om bij stil te staan voordat u weer in een risicovolle belegging stapt.